西南证券：帝尔激光（300776）-2023年三季报点评：N型电池设备开始确收，业绩步入高增期

帝尔激光(300776)投资要点业绩总结：公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营收11.52亿元，同比+9.40%；归母净利润3.39亿元，同比+0.93%；扣非净利润3.28亿元，同比+2.31%。其中23Q3公司营收4.78亿元，环比+46.52%；归母净利润1.65亿元，环比+104.73%；扣非净利润1.60亿元，环比+106.98%。23Q3公司毛利率49.59%；净利率34.58%，环比+9.83pp。三季度收入、利润环比大幅增长，新技术设备逐步确收。23Q3公司收入、利润较二季度大幅增长，预计新技术设备开始部分确收。22Q4下游客户N型电池产线逐步投产，三季度部分电池激光设备开始确认收入，因此公司收入环比大幅增长。营收增长摊薄期间费用，23Q3公司期间费用率14.45%，环比-8.32pct，综合净利率提升。N型电池激光设备进入收入确认期，利润有望快速增长。根据下游N型电池投产进度，三季度以来TOPCon电池投产、爬坡加速，TOPConSE设备交付量也随之增长。结合设备发货-调试-确收节奏，我们预计四季度以后将进入N型电池激光设备确收期，24H1表现将