联合资信评估：数据ABS助力金融“五篇大文章”的路径探索-260806

引言 中央金融工作会议提出“为了提供高质量金融服务，金融系统要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，引导金融为经济社会发展提供高质量服务。金融“五篇大文章”服务方向各有侧重，数据资产证券化作为数字金融的核心实践，旨在通过金融创新激活数据要素价值，服务实体经济转型。然而，数据资产具有价值评估难、权属界定复杂、现金流与运营主体深度绑定等特征，使其证券化过程面临诸多独特挑战。2025年作为数据资产ABS的“元年”，行业迎来首次规模化发行，标志着我国数据资产证券化探索进入实质性阶段。 一、数据资产的市场现状与政策背景 （一）市场现状 数字经济已成为我国经济增长的重要动力，数据要素的生产、流通与应用体系不断完善。截至2025年底，我国数字经济核心产业企业数量达428.7万家，同比增长24.2%，数字经济核心产业的蓬勃发展积累了海量、多元、高价值的数据资产，为数据资产的市场化运作提供了坚实的产业基础。 从市场主体来看，科技型企业、中小企业成为数字经济核心产业的重要组成部分，这类企业普遍具有“轻资产、高风险”的特点，固定资产占比低，核心价值集中于技术、数据、知识产权等