东吴证券：国电南瑞（600406）-2023年三季报点评：业绩符合市场预期，看好公司稳健增长

国电南瑞(600406)投资要点事件：公司Q1-3营收285.67亿元，同增12%；归母净利润41.61亿元，同增14%；扣非归母40.73亿元，同增13%。Q3实现营收103.17亿元，同增11%；归母净利润16.61亿元，同增8%；扣非归母净利润16.46亿元，同增7%。Q1-3毛利率29.26%，同增0.99pct，归母净利率为14.56%，同增0.29pct，扣非归母净利率14.26%，同增0.23pct。Q3毛利率为30.49%，同增0.63pct，环增1.17pct；归母净利率为16.10%，同降0.52pct，环降0.27pct；扣非归母净利率15.95%，同降0.61pct，环降4.18pct。业绩符合市场预期。期间费用管控良好，经营性现金流有所改善。23Q3期间费用率为11.11%，同增0.31pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比下降0.49、下降0.08、下降0.06、上升0.93个百分点至4.05%、2.66%、5.16%、-0.76%，控费效果良好。Q3经营活动现金流量净额为20.20亿元，同增42%，现金流有所改善。国网7-9月电网投资同比-1.3