惠誉博华：2026年Q1资产证券化市场运行报告

企业 ABS 占比扩大，驱动资产证券化市场发行增长：2026 年一季度，资产证券化市场共计发 行证券化交易 465 单，发行金额 4,150.3 亿元，金额同比增长 6.1%。三个市场结构占比方面， 一季度信贷 ABS 发行金额占比 7.8%，ABN 发行占比 20.9%，企业 ABS 发行占比 71.3%，后者 近年占比呈扩大趋势。 信贷 ABS 发行差强人意，消费贷 ABS 无新发交易：信贷 ABS 一季度发行 29 单，发行金额 325.3 亿元，上年一季度车贷 ABS 发行量低导致同比基数很低，在此基础上金额同比增长 42.5%，与 2024 年同期相比则有 14.3%降幅。从产品类型看，一季度车贷 ABS 发行 6 单，发 行金额 206.8 亿元，发行金额较上年同期增长 186.1%，与 2024 年同期大致相当，成为一季度 信贷 ABS 发行总额同比上涨的唯一驱动。NPAS 发行 22 单，发行数量和金额同比均有小幅下 滑；小微 ABS 发行 1 单，单数与上年同期持平，发行金额同比下降 29.2%；消费贷 ABS 一季 度没有新交易发行。