大同证券：煤炭行业周报：动力煤需求淡季，港口煤价偏弱运行

核心观点 动力煤方面，国内动力煤价窄幅震荡运行。产地端山西大同动力煤（Q5500）、陕西榆林动力煤（Q5500）与内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价均周环比下跌；港口端秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）周环比下跌7元/吨；国际端纽卡斯尔动力煤FOB价环比微涨1.5美元/吨。短期来看，供需双方相对平稳，煤价在窄幅区间内震荡运行，中长期受进口成本支撑和全球能源结构影响，价格有望保持相对稳定。 炼焦煤方面，国内炼焦煤价格呈现震荡运行态势。山西古交2号焦煤坑口含税价、安徽淮北1/3焦精煤车板含税价与河北唐山焦精煤车板价均实现周环比上涨；京唐港山西产主焦煤库提价周环比下降130元/吨；国际端澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价周环比下降1美元/吨。短期来看，在供应相对稳定、需求温和恢复的背景下，炼焦煤价格有望维持震荡偏强走势。 二级市场方面，权益市场结构性调整，煤炭跑输指数。A股市场呈现结构性调整格局，市场情绪整体偏谨慎。从申万一级行业指数表现来看，31个行业中仅有4个板块实现正收益，27个板块出现下跌，市场赚钱效应较弱，资金明显向具备确定性和政策支持的板块集中，反映了投资者在当前宏观经济环境