中国银河：鼎佳精密新股报告：专注消费电子模切，拓品提效助力成长-250731

鼎佳精密(920005) 核心观点 公司专注于消费电子功能与防护产品行业。鼎佳精密立于2007年，是一家专注于消费电子功能性产品及防护性产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年发展，公司在消费电子功能性领域深耕，已形成模切、包材、金属成型为一体的制造企业。公司股权结构相对集中，公司董事长李结平直接间接持有61.86%的股份，公司董事曹云直接持有25.21%的股份，李结平和曹云为夫妻关系，二人合计持有公司总股本的89.77%，系公司的控股股东和共同实际控制人。 2024年公司实现营业收入、归母净利润双增长。公司产品系列主要包括模切工艺和金属注射成型工艺两大类型。受益于国内电力行业逐步复苏，2024年公司实现营业收入4.08亿元，同比增长11.18%；实现归母净利润分别为0.6亿元，同比增长14.63%。2024年公司毛利率为30.38%，净利率为14.63%，近年来公司盈利能力总体稳定。公司的费用率从13，14%上升至13.25%。 公司高度重视研发，近年研发投入持续增大。公司高度重视技术研发工作，不断加大投入力度，2024年公司的研发投入费用为2,279.26万元，占收入比重