大同证券：建筑装饰行业周报：地缘冲突扰动，行业复工推进

核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。A股市场在外部地缘冲突与内部板块轮动的双重作用下，呈现出明显的结构性特征。美伊冲突升级：霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价大幅上涨，WTI原油期货一度触及110美元/桶，布伦特原油突破110美元/桶，为三年多来首次。这直接提振了油气勘探开发板块的投资情绪，但后半周随着油价高位震荡，板块出现获利回吐。央行连续增持黄金：截至2026年2月末，我国黄金储备达7422万盎司，较1月末增加3万盎司，实现连续16个月净增持。 发债方面，2026年地方政府债发行节奏加快，截至3月相关数据显示，一般债发行规模同比增加0.26万亿元，专项债发行规模同比持平，化债政策加码下政府财政压力缓解，为市政工程、重大基建等项目提供资金保障，助力行业需求修复。 经营方面，建筑企业呈现“央企稳健、细分高增”特征，建筑央企估值处于历史低位，受益于能源自主可控、算电协同等政策催化；消费建材龙头顺价能力突出，防水、涂料企业陆续提价传导成本压力，玻纤行业供需格局优化，电子布需求紧俏推动价格上行，碳纤维在航空航天等高端领域拓展加速。 高频数据方面，截至3月中旬，全国建筑工地开复工率达42