国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：存储原厂扩大DRAM产能，挤压NAND产能导致供给偏紧

报告要点： 本周（2025.11.17-2025.11.23）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周下跌5.05%，AMD和Marvell分别下跌17.4%和10.4%，英伟达和MPS跌幅在5%以上，台积电和博通分别下滑3.4%和0.7%。2）国内AI芯片指数本周下跌5.3%。恒玄科技和兆易创新跌幅在10%以上，中芯国际、寒武纪、澜起科技、翱捷科技、长电科技和通富微电跌幅在5%-7%，海光信息小幅下滑，仅有瑞芯微小幅上涨，涨幅在1.4%。3）英伟达映射指数本周下跌5%，神宇股份和胜宏科技跌幅在7%以上，工业富联、沃尔核材、麦格米特和胜宏科技跌幅在5%-7%，兆龙互连、英维克、沪电股份、太辰光和江海股份相对下滑幅度较小，仅有长芯博创上涨，涨幅14.2%。4）服务器ODM指数本周下跌5%，超微电脑和Gigabyte跌幅超过11%，鸿海精密下跌7%，Wiwynn和Wistron分别下跌4.7%和1.5%，仅有Quanta小幅上涨，涨幅0.2%。5）存储芯片指数本周下跌15.3%，香农芯创下跌27.6%，恒烁股份、北京君正、江波龙、佰维存储、德明利、普冉股份和太极实业跌幅在15%-19%，兆易创新