海通国际：宁德时代（300750）-23Q3业绩符合预期，盈利水平维持稳定，全球市占率持续提升

宁德时代(300750)宁德时代发布2023年Q3业绩：2023Q1-Q3公司实现营收2946.8亿元，同比增长40%；归母净利润311.5亿元，同比增长77%；其中，23Q3实现营收1054.3亿元，同比增长8%，环比增长5%；归母净利润104.3亿元，同比增长11%，环比减少4%。23Q3毛利率提升至22.4%，同比上升3.2pct，环比上升0.5pct。23Q3业绩整体符合市场预期。盈利水平维持稳定，车企返利及汇兑损失影响短期利润。23Q3公司电池出货量100GWh，同比+11%，环比微增，其中，动力和储能分别占80%和20%。23Q3电池单位均价约1.04元/Wh，环比下降4%，对应单位净利约0.085元/Wh，环比下降10%，主要受计提下游客户返利以及汇兑损失的影响，若剔除汇兑，则环比持平。23Q3公司产能利用率达到70%，较23H1提升8pct。我们预计全年电池出货达到390Gwh，有望维持约35%的同比增速。海外市场份额持续增长，欧美建厂稳步推进。公司海外拓展成果显著，根据SNE数据，1-8月全球动力电池装机量429.0GWh，同比增长8.9%，公司市占率达到36.9%，