开源证券：社会服务行业周报：体验与首店经济驱动高端商业体，三丽鸥上修全年预期

三丽鸥：FY2026全年预期上修，加深全球IP粉丝互动 三丽鸥：FY2026Q3三丽鸥实现营收555亿日元/同比+32%，归母净利润161.6亿日元/同比+10%，基于FY2026Q1-Q3业绩优于预期，因此上调FY2026全年业绩指引，预计实现营收1906亿日元/同比+31.5%（上期预测1843亿日元），归母净利润520亿日元/同比+24.6%（上期预测494亿日元）。公司持续推进海外传统IP授权业务模式向深度本地化运营转型，截至FY2026Q3中国大陆门店达到55家/同比净增32家，重点国际市场中FY2026Q3美国/英国/中国授权收入分别同比-8%/+42%/-8%，中国商品销售收入同比+8%/+144%，欧洲、中国业务持续亮眼。 超高端商场：体验与首店经济双轮驱动，高端商业体迈入“阿尔法”时代 超高端商场以体验经济与首店经济为核心驱动力，开启高质量增长。胡润数据显示，高净值人群消费转向“体验至上”，受访者未来一年计划减少10%物质消费、增加12%服务体验消费，旅游、健康等体验品类成热门。太古地产“策展型”商业与华润万象生活“生态圈”成效显著，上海兴业太古汇2025年零售额增4