金融街证券：2月统计局房地产数据追踪：房地产行业：新房销售延续下行，开发投资仍在探底

研报摘要 新房：1-2月传统销售淡季，销售延续下行。1-2月作为传统销售淡季，加上春节假期扰动，推盘减少，市场成交进一步下滑。2026年1-2月，中国商品房销售额0.82万亿，累计同比-20.2%，单月同比-20.21%；销售面积0.93亿平方米，累计同比-13.5%，单月同比-13.52%。2月上海进一步优化房地产购房政策，叠加传统销售旺季，3月市场成交环比有望改善。 二手房：以价换量延续，房价止跌仍有压力。2月70个大中城市二手房价格环比降幅收窄，但同比降幅进一步扩大，其中，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，样本二线、三线城市二手房住宅销售价格指数分别同比下降6.2%、6.3%。二手房价延续调整，通过价格锚定和需求分流直接冲击新房销售，二手房以更大的议价空间和已实现的交付，分流刚需和部分刚改需求。 开发投资：持续下行，新开工、竣工仍不乐观。1-2月房地产开发投资完成额累计同比-11.1%，降幅较前月有所收窄。高库存累积控增量，销售延续下行，价格尚未出现明显复苏，开发商投资动力不足。 投资建议：二手房市场以价换量仍在持续，随着“沪七条”等政策利好持续释放，释放部分购房需求，叠