西南证券：浙海德曼（688577）-2023年三季报点评：数控车床专家，进军高端市场

浙海德曼(688577)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收4.7亿元，同比增长3.6%；实现归母净利润2390.0万元，同比下降55.7%。Q3单季度来看，实现营业收入1.6亿元，同比下降5.3%，环比下降0.4%；实现归母净利润502.3万元，同比下降75.7%，环比下降46.9%。国内市场需求疲软，市场竞争加剧，Q3业绩承压，毛利率同比下降。2023年前三季度，国内宏观经济疲软，数控车床需求较弱，公司积极开拓海外市场，营收保持稳健。2023年前三季度，公司综合毛利率为27.1%，同比减少6.6个百分点；Q3单季度为25.5%，同比减少7.3个百分点，环比减少2.6个百分点，毛利率同比下降主要系需求较弱、竞争加剧。期间费用率略有上升，净利率同比明显下降。2023年前三季度，公司期间费75968用率为24.0%，同比增长1.8个百分点；Q3单季度为23.2%，同比增加2.0个百分点，环比减少1.1个百分点。2023年前三季度，公司净利率为4.8%，同比减少7.1个百分点；Q3单季度为2.9%，同比减少9.5个百分点，环比减少2.8个百分点，公司净利率下降