东海证券：爱柯迪（600933）-公司简评报告：营收延续较高增速，新能源汽车项目在手订单丰富

爱柯迪(600933)投资要点事件：公司发布三季报，Q1-Q3实现营收42.35亿元，同比+40%，归母净利润5.98亿元，同比+47%，扣非净利润5.89亿元，同比+48%；Q3实现营收15.91亿元，同比+33%，归母净利润2.02亿元，同比+4%，扣非净利润1.99亿元，同比-6%。毛利率环比平稳改善，汇兑损失拖累短期财务费用率。Q3公司毛利率为28.79%，同比-1.26pct，环比+0.26pct，规模效应下毛利率环比小幅改善；期间费用率为12.28%，同比+4.99pct，环比+6.34pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比-0.16pct、+0.17pct、+0.25pct、+4.73pct，环比-0.13pct、+0.19pct、-0.07pct、+6.35pct，汇兑损失对公司短期财务费用率和业绩增速产生一定影响。加速向中大件战略转型，新能源汽车项目在手订单丰富。公司作为中小件领域的隐形冠军，近年来积极开拓新能源汽车三电系统、车身结构件、热管理系统、智能驾驶系统等产品类型，新能源汽车、智能驾驶领域产品占比不断提升。2020-2022年公司铝