东莞证券：保险行业事件点评：监管引导“耐心资本”，险资入市空间再释

事件： 12月5日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（以下简称《通知》）。进一步优化险资长线长投、优化资产配置，降低相关业务资本占用，从而有望支持资本市场长期稳定。 点评： 《通知》背景：“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的政策靴子落地。5月，金融监管总局在国新办新闻发布会上提出，为巩固经济回升向好的基本面，推出八项增量政策，其中包括（1）调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场；（2）制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施。本次《通知》为调降保险公司股票投资风险因子及护航外贸发展政策的正式落地。 《通知》内容：一系列结构性宽松政策。（1）对保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；（2）对保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36；（3）保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545。此外，要求保险公司夯实计量