方正中期期货：全球宏观周度策略报告-260907

多国8月通胀出现反弹欧洲央行9月加息已是板上钉钉 8月欧元区HICP同比增长3.3%，连续两个月反弹，创2023年10月以来新高；环比增长0.4%，同样连续两个月反弹，创近4个月新高。8月欧元区PPI同比和环比增长5.8%和1.6%，高于前值4.6%和-0.3%。除了欧元区之外，越南、印尼和韩国的8月通胀率也出现明显反弹。唯有菲律宾和处于恶性通胀的土耳其8月通胀率小幅下降。7月中旬起美伊重燃战火，油价反弹，鉴于通胀传导的滞后性，导致多国7月通胀指标并未显现，而8月通胀指标则出现反弹。通胀回升将引发各国央行货币政策趋向紧缩。 7月欧元区失业人数录得6.4%，失业人数录得1126.4万人，均与前值持平。通胀高企且就业市场稳定，导致市场提升了对于欧洲央行的加息预期，9月加息25BP的概率高达99.5%，几乎板上钉钉；明年一季度和7月将再加息两轮。 美国两大产业继续扩张 美国8月ISM制造业PMI录得54.6，低于前值55.6和预期55.2，但仍然是2022年6月以来次高，处于较快扩张区间。其中，产出PMI和就业PMI分别录得58.3和51.2，均小幅低于前值；新订单PMI和订单库存PMI分别