浦银国际证券：韦尔股份（603501）-1H23业绩预告充分释放上半年业绩压力，下半年基本面和估值面共振向上

韦尔股份(603501)重申韦尔股份的“买入”评级，上调目标价至人民币133.7元，潜在升幅25%。重申韦尔股份“买入”评级：根据韦尔股份发布的上半年业绩预告，我们推算公司今年二季度净亏损为人民币600万至7000万元。这主要因为公司对老的CIS产品大幅降价，导致毛利率下滑。我们认为该盈利预告已经充分释放上半年终端产品需求波动的风险。展望下半年，智能手机、新能源车等终端需求复苏和成长。同时，公司的CIS新品有望抢夺市场份额，推动基本面环比同比大幅改善。进一步看，作为半导体设计企业，韦尔股份也会享受半导体行业估值面触底向上的弹性空间。因此，结合公司基本面和估值面，我们重申韦尔股份的“买入”评级。手机图像传感器业务预计大幅改善：经过从台积电到中芯国际的晶圆代工厂的切换，韦尔股份的50D、50H等CIS新品有望在3000元-4000元价位的手机主摄上抢夺份额。这是下半年基本面推动力之一，并将持续推动公司2024年的收入和利润增长。新能源汽车、医疗、机器视觉等图像传感器及新产品高速成长：在2022年，汽车电子、医疗、新兴市场/物联网三个高速成长的板块已经占到公司图像传感器业务的近40%。我们预