中山证券：2月5日A股市场点评：消费逆势走强-260206

事件解读 据新华网消息，中美元首4日晚通电话，双方就相关热点问题进行交流，中美关系整体缓和态势延续，利好内外资本市场情绪。 据财联社消息，据华尔街两家大型基金的消息人士透露，对冲基金正在加大对软件股的做空力度，成为今年以来该领域遭遇惨烈抛售的推手之一；金融分析公司S3Partners的数据显示，对冲基金2026年以来已通过做空软件股斩获240亿美元的收益；同期美股软件行业总市值蒸发1万亿美元。 据财联社消息，Alphabet去年第四季度财报亮眼，全年营收首破4000亿美元。AI成核心增长引擎，云业务营收同比增48%，搜索、YouTube等业务稳步增长。公司2026年计划投入1750-1850亿美元资本支出，聚焦AI基建，同时面临供应链、竞争等挑战。面对市场对于公司大额支出的担忧，皮查伊详细阐述了高额支出的必要性，并解释称公司的资本支出将60%用于服务器，40%用于数据中心/网络设备；超半数机器学习计算资源投向云业务。另外，对近期市场上出现的争议，即Gemini等AI工具可能会损害大型软件SaaS公司定价权。皮查伊表示，成功的公司正将Gemini深度融入关键工作流程。Gemini是一种赋