海通国际：传媒行业2024年年度策略：科技与流量创新轮动，应用爆发正当时

1.行业复盘：AIGC+下沉渠道内容红利，助推传媒指数年内走强2023年生成式AI技术迎来高速发展，大模型语言处理逐渐成熟，多模态能力日渐成型，生成式AI技术推动传媒板块估值大幅提升。随着互联网进入存量时代，行业红利主要集中短视频、小程序等下沉渠道，在互联互通大背景下，微信小程序打通各平台，对流量加持的效果愈发明显。2023年小程序游戏市场规模有望突破200亿元，渠道红利明显。今年短剧火爆出圈，2023年9月短剧行业大盘日均消耗规模超5000万元，持续挖掘用户增量需求。此外苹果MR设备VisionPro将于2024年上市，结合AIGC等新技术的发展，未来AR/VR内容生态有望逐步完善。2.投资策略：重点看好游戏、AI应用、互联网三个方向1）游戏：监管政策回暖，版号审核常态化，23Q3板块回调后，估值已经接近历史底部，部分白马公司从产品周期进入到业绩释放周期，业绩估值双击在即。游戏也是AI应用最强的主线，小程序游戏切中轻量化需求与下沉市场用户，增长空间广阔。2）AI应用：GPT识图、语音交互、多模态等功能持续迭代，11月7日OpenAI举办首届开发者大会，宣布即将上线GPTs与GPTSt