国信证券：瑞丰银行（601528）-2023年报点评：异地扩张强劲，高成长性延续

瑞丰银行(601528) 核心观点 业绩实现较好增长。全年营收38.04亿元（YoY,+7.9%），归母净利润17.27亿元（YoY,+13.04%）。全年加权平均ROE10.97%，同比下降0.17个百分点。 非利息收入高增支撑营收实现7.9%的增长。全年净利息收入同比下降4.2%，非利息收入同比增长122.8%，主要是公允价值变动收益和其他收益大幅高增。这得益于公司投资类资产规模高增以及债券市场利率下行，期末地方政府债券以及企业债、同业存单等债权投资规模达572亿元，较年初增长了59.6%，占总资产的比重较年初提升6.6个百分点至29.1%。 资产总额实现快速扩张，净息差降幅逐季收窄。期末贷款余额1102亿元，较年初增长了10.2%；资产总额1969亿元，较年初增长23.35%。全年净息差1.73%，同比收窄48bps，较前三季度下降2bps，降幅逐季收窄。我们认为公司净息差在筑底过程中，预计2024年全年收窄幅度降至10bps左右。 个人经营贷和企业贷款保持高增，异地（柯桥区以外）贷款增长强劲。期末，企业贷款余额543亿元，较年初增长29.1%；其中，普惠小微贷款余额452亿元，