东吴证券：上市险企2月保费数据点评：车险受春节错位放缓，个险达成和增长良好

事件：上市险企披露2024年2月保费数据，累计原保费同比增速及对应收入排序如下：阳光保险(5%至333亿元)、中国人寿(3%至2527亿元)、中国平安(0%至1928亿元)、中国太保(-4%至1023亿元)、中国人保(-4%至1598亿元)和新华保险(-15%至396亿元)。 寿险：银保渠道新单保费继续承压，但边际放缓，春节错位下个险新单继续保持稳步增长。2024年2月，寿险当月原保费增速排序如下：太保寿险(7%)、平安寿险及健康险(7%)、中国人寿(5%)、阳光人寿(1%)、人保寿险及健康(-1%)和新华保险(-13%)。新华当月保费同比降幅继续承压，公司公告系银保渠道趸交保费收入下降，但个险渠道业务达成和增长良好，价值较好，结构优化。人保寿险2月期交首年保费同比下降40.4%且趸交业务同比大幅下降56.1%，我们预计主要系银保渠道新单承压所致。从银保供给端来看，低利率环境下，利差损隐忧再度显现，上市险企银保策略主动选择调整，全年计划相对平稳，相较于2023年年初高举高打策略明显不同。从银保需求端来看，网点重新签约后，代销积极性受到一定挤压。不过相较于2024年1月单月同比降幅（-1