中泰证券：家用电器：如何看家电行业的格局出清

发布者：wx****21

2022-07-04

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外部环境考验下，行业收入端虽有换挡，但格局优化与利润提升可能带来更好的投资机会。弱需求背景下，龙头更进一步强化份额诉求，集中度进一步提升。短期看，当前原材料价格下行，优化的格局也将更有助于利润存留在厂商端，带来均价提升-成本下降的“盈利剪刀差”。传统品类格局稳步提升，新兴品类优化更显著。大电集中度基本稳中有升。新兴小电中市场此前担忧扫地机、投影仪高景气下竞争加剧，但结果看集中度仍明确提升。厨小21年竞争一度加剧，但出清后22年格局缓和带来利润修复空间。风险提示：第三方数据失真，渠道统计不完全

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