海通国际：温氏股份（300498）-1H23业绩点评：养殖业务短期承压，生猪养殖成本持续优化

温氏股份(300498)事件：温氏股份发布2023年中报，1H23公司实现收入412亿元，同比+31%，实现归母净利润-47亿元，同比-33，计提消耗性及生产性生物资产合计0.72亿元。公司生猪出栏量稳定增长，养殖成本持续优化。1H23公司销售肉猪1178.57万头，同比+47%，全年2600万头出栏量目标完成确定性高。肉猪销售均价约为14.6元/kg，同比+3.2%；销售收入207亿元，同比+54%。生猪销售毛利率-9.1%，同比+2.3pct；推算毛猪出栏均重约为121kg，同比+1.7%。上半年肉猪市场行情低迷，且疫病在一定程度上影响猪业生产成绩，猪业亏损幅度较大。目前公司肉猪上市率达92%，配种分娩率为83%，PSY为22，养殖完全成本约16.3元/kg，其中超过80%销售占比的养殖成本已低于16元/kg，南部区域整体成本表现较好，华北、东北及山东部分区域仍有优化空间。截至1H23末，公司共有能繁母猪150万头，处于历史高位水平，具有后备60万头，后备量较为充足，未来出栏目标完成确定性高。预期2H23生猪价格环比改善，但仍疲软运行。近期生猪价格在旺季效应及压栏等因素的影响下已至