国海证券：机械设备行业周报：自动化需求仍需跟踪，检测赛道表现突出

一周市场回顾：本周SW机械板块下降1.91%，沪深300下降4.07%。6月上海解封以来，制造业投资相关链条需求反弹尚不明显，本周刀具\激光\注塑机相应公司回调明显；出口方面虽然报表修复逻辑值得期待，但本身需求持续性存疑，部分方向Q2订单/业绩增速有所放缓；领涨个股仍然以中报行情为主，检测赛道基于需求的稳定性，是Q2业绩超预期的突出板块。每周增量视角：资本开支视角看检测类公司业绩增长的拐点。从第三方检测类公司产能-实验室背后的投入要素来看设备、人员是关键的两大要素，虽然不同的检测赛道资产属性有一定差异，但设备依然是检测类公司产能约束的条件之一。我们通过观察第三方检测市场华测检测、广电计量、苏试试验等企业当年资本开支与当年检测类业务收入的增量来看，两者呈现明显的线性关系，趋势上来看，企业的资本开支的提升会带来未来短期收入的提速。以现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金作为企业资本开支的衡量指标，2019-2021年华测检测分别为4.46、5.46、5.61亿元；广电计量分别为4.22、3.63、4.55亿元；苏试试验分别为1.95、2.65、3.82亿元。对比可以看出