太平洋证券：家电行业日报：出口链：2026M5家电出口延续高个位数增长，吸尘器高增+52%

报告摘要 整体来看，2026M5家电行业出口金额延续高个位数增长（+9%）。 分板块看，M5各板块出口景气持续向好，清洁电器依旧维持高速增长，白电板块提速显著，黑电及智能投影延续双位数扩容，厨电及电工照明、厨房小家电、个护按摩小家电均普遍改善，多数品类降幅收窄或转正走强。 分品类看，M5吸尘器依旧保持高速领跑，冰箱增速较快，传声器（麦克风）及其底架、投影机、电热厨具、电咖啡机或茶壶均实现双位数增长，多数细分品类由负转正、修复态势明确。 1）白电：冰箱同比+23%，实现快速增长，较M4大幅提速；洗衣机同比+13%，维持双位数增长；空调同比-7%、电扇同比+5%，电扇由负转正表现稳健，空调降幅小幅走扩但整体压力可控。 2）黑电及智能投影：传声器（麦克风）及其底架同比+23%，呈快速增长；投影机同比+13%，保持双位数增长；液晶电视机同比+8%、音响同比-1%，液晶电视平稳增长，音响基本修复至持平区间。 3）厨电及电工照明：抽油烟机同比+7%，平稳增长；插头及插座同比-1%，降幅近乎归零，修复态势明显。 4）清洁电器：吸尘器延续高景气，M5同比+52%，持续领涨家电板块。 5）厨房小家电：M