上海证券：计算机行业周报：Token经济引燃算力需求，国产算力链有望迎来拐点

市场回顾 过去一周（3.30-4.03）上证综指下跌0.86%，创业板指下跌4.44%，沪深300指数下跌1.37%，计算机（申万）指数下跌3.39%，跑输上证综指2.54个百分点，跑赢创业板指1.04个百分点，跑输沪深300指数2.02个百分点，位列全行业第23名。 周观点 国内大模型持续迭代，Token经济引燃算力需求。大模型持续更新。（1）阿里：根据36氪微信公众号，AlibabaTokenHub（ATH）事业群成立后仅两周，阿里巴巴接连发布了Qwen3.6-Plus、Qwen3.5-Omni、Wan2.7-Image三款重磅模型，涉及多模态、编程、文生图等核心赛道。3月30日，发布全模态原生大模型Qwen3.5-Omni，在长上下文、多语言、音视频理解能力上实现明显提升。4月1日，发布Wan2.7-Image，在视觉还原度、光影逻辑及语义遵循上的表现优秀，是目前国产同类别模型中最接近全球顶尖水平的力作。4月2日，Qwen3.6-Plus正式面世，主打智能体Agent、编程Coding和工具调用能力。在多项权威编程评测中，Qwen3.6均超越参数量是其两倍乃至三倍的GLM-5、K