国金证券：通信行业研究：华为nova15系列发布，英伟达战略性整合Groq加强推理布局

1）英伟达战略性整合Groq，并重组自身云服务团队：A）英伟达与Groq已达成非独家许可协议，将把Groq的AI推理技术整合进未来产品中。英伟达此举意在通过吸纳Groq的技术与人才，补强其在高能效推理领域的短板并强化其在AI推理芯片上的布局。B）12月23日，英伟达于上周对自身云团队进行了重组，表明CEO黄仁勋已经放弃与AWS正面竞争的想法。重整后，这支被称为DGXCloud的云团队将与较新的云服务DGXCloudLepton合并，并将主要服务于英伟达工程师对英伟达芯片的需求。我们认为英伟达能够通过组织变革持续优化其长期竞争能力，持续看好与Groq合作对英伟达高性能推理芯片研发的促进作用。2）三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20%。考虑到通常在新一代HBM发布前价格会下调，这一涨幅被认为是异常情况。我们认为此举是受AI加速器企业上调明年HBM3E订单量所致。3）OpenAI算力利润率攀升，内部正讨论广告业务模式：A）截至今年10月，OpenAI的算力利润率已攀升至70%，较2024年初的35%实现翻倍增长；B）OpenAI内部已在讨论调整其AI模型以优