长城证券：半导体行业中期策略：四季更迭，春收秋决，当前半导体库存或需4个季度调整

发布者：wx****c0

2022-07-26

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半导体长城证券

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二半导体产能供需如何演变？●需求端：手机/PC等消费电子需求趋缓，服务器/汽车持续旺盛，半导体行业长期需求结构性增长●产能端：晶圆厂产能继续保持高增长，2022年下半年起产能利用率可能出现松动●库存端：半导体库存水平显现高位，08年以来共经历7次库存下降周期，其中71%经历2~3个季度●总结：22年半导体市场成长确定性较高，23年是典型后周期，本轮半导体库存调整或需4个季度

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