国海证券：机械设备行业周报：三方检测市场价值凸显，电镀铜值得期待

一周市场回顾：本周SW机械板块下跌2.67%，沪深300下跌0.32%。本周风险偏好降低下机器人板块有所回调，锂电设备出于对于大客户扩产节奏的不确定性以及明年扩产速度边际放缓的担忧，板块调整幅度较大。市值分布来看中小市值公司涨幅领先，流动性相对充裕下市场短期愿意给相应公司新产品、新逻辑给予较高的估值溢价。每周增量视角：硅片代工业务市场主要聚焦重心在于业务存在的合理性、未来渗透率提升的空间以及相关业务的利润弹性。我们认为目前来看硅片代工业务存在的合理性在于：1）龙头高测股份的切片水平与一线大厂处于业内第一梯队水平；2）硅片价格高位，新势力硅片厂资源聚焦于盈利水平较高的拉棒环节；3）相对轻资产运行，避免切片环节技术变化带来的设备再投资风险。未来代工业务是否会成为主流，主要取决于：1）切片代工企业能否依靠新设备、新技术的快速试用与正向反馈，从而拉开与传统一线厂商的距离；2）新技术（薄片化、细线化）的出现会导致切片壁垒提高、高测等切片代工厂与其他切片厂的技术差距拉大，从而导致部分老玩家或寻求切片代工。关于相关业务的利润弹性方面，代工业务利润主要来源于代工费、盈余硅片的销售以及硅泥的回收，目前硅