国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数回落0.43%，申万交运行业指数上涨0.60%，跑赢大盘1.03个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。上周交运二级细分行业中，航空机场板块（+2.51%）、铁路公路板块（+1.22%）、航运港口板块（+0.87%）、物流板块（+0.06%）。交运三级行业涨幅前三的板块是航空运输（+3.18%）、高速公路（+2.55%）和仓储物流（+1.77%）；仅快递（-1.21%）板块出现回落。 个股：上周交运板块132家上市公司中，97家实现上涨，涨幅前三为原尚股份(+14.97%)、山西高速（+12.55%)和恒基达鑫(+10.47%)；跌幅前三为招商轮船（-6.37%)、中远海能（-6.00%)和南京港（-5.03%)。 估值：截至2025年11月7日，申万交运板块PE（TTM）18.38倍，位于近5年的85.31%分位点。 投资建议 航运板块，11月10日美国政府暂停301相关措施，中方也暂停对美国船只收取费用，并暂缓反制相关美国公司，局势有所缓和，市场情绪有所回落。前期船公司通过停航、缩舱等手段推动运价反弹。随旺季到来，预计11月运价维持高位。油运方面，O