国海证券：芒果超媒（300413）-公司动态研究：收购金鹰卡通100%股权，打开业绩增长空间

芒果超媒(300413)事件:7月25日，公司公告拟以8.35亿元收购控股股东芒果传媒持有的金鹰卡通100%股权，金鹰卡通承诺2023/2024/2025年净利润不低于4625.38/5414.25/5969.47万元。投资要点:金鹰卡通深耕青少年内容制作，盈利稳健:金鹰卡通成立于2004年，主业为青少年内容制作，纵向拓展至线下活动与乐园运营、衍生品开发与销售等产业板块。2021/2022年营收4.5/2.7亿元，净利润0.61/0.47亿元。金鹰卡通三大业务板块：①内容制作：青少儿节目制作能力精良，产出《麦咭和他的朋友们》《中国新声代》《23号牛乃唐》《玩名堂》等优质内容。②线下活动与乐园运营：通过运营经验输出的轻资产模式，与多个乐园达成合作，构建了稳定的乐园运营业务模式。③衍生品开发销售：将牛乃唐、麦咭等自有IP与箱包、文创产品等多个SKU相融合，打造了丰富的IP*SKU产品矩阵。完善优化公司内容布局，贡献业绩新增长点:公司依托新媒体平台芒果TV“一云多屏”多牌照、全终端覆盖优势，将金鹰卡通高质量的青少儿节目供给，触达更多用户，覆盖更广范围的人群，同时完善优化公司内容布局，巩固用户