开源证券：商贸零售行业周报：资生堂领投创健医疗，重组胶原蛋白化妆品前景广阔

资生堂领投创健医疗，重组胶原蛋白化妆品前景广阔本周（8月10日），资生堂中国旗下美容创新基金“资悦基金”，首笔斥资近亿元领投重组胶原蛋白材料企业江苏创健医疗科技有限公司A轮融资，旨在探索重组胶原蛋白在功能性护肤产品的空间。重组胶原蛋白作为化妆品添加剂时可发挥修复、保湿、美白等功效，而且免疫原性更低、水溶性更好，与功效护肤契合度较高，未来有望成为功效护肤领域的重要应用原料之一。从丸美推出重组胶原蛋白新品牌“美丽法则”，到重组胶原蛋白护肤龙头巨子生物赴港上市，再到资深堂领投创健医疗，近年来重组胶原蛋白在功效护肤领域的关注度显著提升。行业格局方面，目前我国重组胶原蛋白护肤赛道主要参与者包括巨子生物、锦波生物、创健医疗和聚源生物等，前两者在原料端、品牌端均有布局，后两者则主要聚焦于原料端。此外值得注意的是，曾在推广玻尿酸过程中发挥了重要推动作用的资生堂与华熙生物目前均已入场，而玻尿酸与胶原蛋白在应用场景、技术发展路径等方面存在诸多相似之处，拥有相关经验的头部化妆品企业下场布局或有助于重组胶原蛋白护肤赛道复制玻尿酸的成功。我们认为，重组胶原蛋白护肤功效良好，且我国重组胶原蛋白技术相对领先，叠加龙