国海证券：煤炭行业周报：煤价高位震荡，下游边际回暖支撑动力煤需求

投资要点：行业供需持续向好，夏季用电高峰推动动力煤需求上行，部分港口库存缓慢去化、价格稳中有望震荡向上，关注板块预期修复。（1）供给端：保供稳价政策下，上半年煤炭供需高位紧平衡，7月底政治局会议强调“提升能源资源供应保障能力”，政策基调稳定，持续加码概率不大，同时进一步核增产能空间也有限，供给将保持稳定。（2）需求端：今夏全国多地普遍高温，全社会用电量持续增加。随着疫情缓解，正常生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳，主要经济指标出现边际积极变化，水泥出货量逐步回暖，煤炭消费同比降幅收窄。7月27日，国资委组织召开中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会，贯彻落实迎峰度夏能源电力保供的决策部署，督促指导中央企业全力奋战迎峰度夏能源电力保供工作。（3）库存及价格：当前，主产区煤矿保供增产继续发力，部分港口和电厂库存开始去化，动力煤供需格局预计逐渐向好，7月煤价在下行通道震荡运行，进入8月份高温天气仍持续，短期内煤炭需求端仍有支撑，价格将呈现稳中震荡走势。首次覆盖，给予行业“推荐”评级。动力煤板块。截至2022年8月10日，秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价730元/吨，同比上涨6.57%，环比持