中国银河：公用事业行业《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》的点评：消纳空间每年超2亿千瓦，新能源政策拼图逐步补齐

事件：2025年11月10日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出要在”促进新能源大规模开发的同时实现高质量消纳，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标“。我们对此点评如下： 设置新能源利用率目标，引导各地合理开发。《意见》提出各省级能源主管部门科学开展本地区年度新能源利用率目标制定及未来3年展望工作，明确年度新能源开发与消纳方案。根据新能源利用率目标和可再生能源电力消纳责任权重目标，统筹确定年度并网新能源（含分布式新能源）新增开发规模。各省级能源主管部门要建立新能源“规划—建设—并网—消纳”全周期监测预警机制，及时分析本地区新能源消纳情况，新能源利用率显著下滑或未完成利用率目标的地区要科学论证新能源新增并网规模，避免新能源利用率大幅下滑。我们认为此举有望引导各地以需求定供给，合理开发新能源项目，由此前的重投资转变为重运营，助力新能源项目收益向合理水平回归。 发展新业态新模式，助力消纳空间进一步打开。《意见》提出“统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业”、“支持新能源资源富集地区实现信息