中国银河：消费电子产业链跟踪：关注智能眼镜品类破圈

行情回顾：2025/11/3-7，消费电子(SW)指数跌2.45%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月以来高位震荡。板块指数年初至今涨幅52%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约44倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。 行业重要事件梳理：1）Rokid宣布将于11月13日与传统眼镜巨头依视路旗下的BOLON眼镜举行联合发布会，会上将推出智能眼镜新产品。在技术优势已经建立的基础上，Rokid乐奇正在尝试补全时尚与美学这块拼图。2）11月4日，蓝思科技股份有限公司与深圳市越疆科技股份有限公司在深圳正式签署深度战略合作协议。根据协议，蓝思科技将在2025年向越疆采购1000台具身智能机器人。同时，越疆也向蓝思科技下达10000台四足机器狗整机组装订单。3）Counterpoint最新数据显示，2025年第三季度，中国智能手机销量同比-2.7%。其中，2025Q3Vivo、华为、小米、OPPO、HONOR、苹果份额分别为18.5%、16.4%、16.2%、15.4%、14.4%、13.6%