德邦证券：电力系列报告（二）：虚拟电厂-电改东风已至，广阔蓝海将成

虚拟电厂是解决电网尖峰负荷最经济的选项之一。随着中国经济的快速发展，电力需求继续保持增长态势。从电力结构来看，三产和居民消费占比不断增加，时段性需求带来电力负荷特性恶化，用电峰谷差拉大，尖峰负荷拔高且短暂。根据国网推算，通过建设煤电机组满足经营区内5%的峰值负荷，需要投资4000亿元，而通过虚拟电厂的建设、运营与激励，则仅需约煤电投资的1/10，虚拟电厂经济性更高。虚拟电厂是基于IOT、云服务、AI等信息技术将可控负荷、分布式电源、储能等资源汇聚起来，并以虚拟化的“电厂”参与电力市场，随着国内分布电源、储能资源的快速建设以及IOT技术的发展，虚拟电厂将逐步为稳定电网安全做出更多贡献。国内虚拟电厂仍处初级阶段，未来具备广阔空间。虚拟电厂的发展包括邀约型、市场型、自主调度型三个阶段。由于我国电力市场建设还不够完善，当前虚拟电厂仍处于邀约阶段。在邀约模式下，以政府为主导，电网负责数据搜集及管理，负荷聚集商（虚拟电厂运营商）负责实施并协调用户，目前，以江苏、浙江、上海、冀北等地的试点为主，盈利模式还比较单一，收入来源主要为政府补贴及参与电力辅助服务市场，由于补贴资金来源的有限，整体市场规模仍比