国信证券：1月第3周立体投资策略周报：融资交易情绪边际降温-260127

核心观点 核心结论：①1月第3周，资金入市合计净流出1705亿元，前一周流入49亿元。②短期情绪指标处于05年以来高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周半导体、电子、国防军工等热度较高。 1月第2周，资金入市合计净流出1705亿元，前一周流入49亿元。资金流入方面，融资余额减少83亿元，公募基金发行增加393亿元，ETF净赎回1623亿元，北上资金估算净流出93亿元；资金流出方面，IPO融资规模46亿元，产业资本净减持118亿元，交易费用136亿元。 短期情绪指标处于05年以来高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为557%，当前处在历史上由低到高87%的分位；最近一周融资交易占比为9.88%，当前处在历史上由低到高73%的分位。 长期情绪指标处于05年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.42%，当前处在历史上由高到低46%的分位；二看收益率对比，最近一周300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.22，当前处在历史上由高