联合资信评估：建筑施工行业2026年上半年信用风险总结及展望（2026年8月）

建筑施工行业信用风险展望丨2026上半年 摘要 总量收缩延续，结构性分化。2026年以来，固定资产投资延续负增长态势，地产投资深度下行拖累房建需求，基建投资转向电力、水利等领域的结构性支撑，制造业高技术、高附加值领域保持高增，整体建筑施工行业呈现“总量承压、结构分化”的格局。 建筑施工行业政策受“扩大有效投资+地方化债”影响较大；2026年《政府工作报告》明确支持“两重”“两新”领域；国内需求不足导致建筑业PMI阶段性收缩，对外承包工程完成营业额保持增长但新签合同额有所下滑；行业竞争格局分化加剧，市场份额持续向头部央国企集中，中小建工企业生存空间加速收窄，行业正处于从“规模驱动”向“价值驱动”深度转型的关键阶段。 收入利润承压。2026年上半年，八大建筑央企新签合同额同比下降11.00%，头部企业集体缩量；一季度，样本建筑施工企业收入与利润规模延续下降态势，营业总收入及营业利润均呈现同比下降，全年业绩仍面临较大压力。 杠杆上升，流动性紧平衡。截至2026年3月底，建筑施工行业样本企业债务负担指标延续上升趋势，且地方国有企业杠杆水平仍高于行业平均，民营企业杠杆水平持续下行。流动性方面，样