东海期货：宏观数据观察：4月制造业PMI好于预期，经济总体产出保持扩张-260501

主要观点： 数据要点： 中国4月官方制造业PMI为50.3%，预期50.1%，前值50.4%；中国4月官方非制造业PMI为49.4%，预期49.8%，前值50.1%。综合PMI为50.1%，前值50.5%。 主要观点： 4月份，制造业采购经理指数为50.3%，略低于上月0.1个百分点，继续位于扩张区间；非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。目前，国内投资方面，房地产销售有所改善，房企资金来源仍旧偏紧，投资端政策限制增量，房地产投资仍旧偏弱；基建投资由于进入需求旺季，且政策性金融工具逐步落地，基建资金到位情况改善，基础设施项目建设施工有所加快；制造业投资继续回升；由于国内外需求上升，制造业企业短期补库动力增强，整体处于主动补库阶段。消费端增长速度有所放缓，对经济的拉动作用仍然较强但有所减弱。出口由于外需回暖，出口整体保持强劲，出口对经济的拉动作用仍旧较强。整体来看，在需求端，外需短期有所加快、内需改善回升，需求整体回升。在生产方面，由于外需回升，工业生产增速继续保持较高