中国银河：消费电子产业链跟踪：关注消费电子低位布局机会

核心观点 行情回顾： 2025/11/17-21，消费电子(SW)指数跌幅-5.62%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月以来震荡下跌。板块指数年初至今涨幅+34%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约37倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。 行业重要事件梳理： 1）华为将于11月25日正式发布首款鸿蒙二合一平板电脑「华为MatePadEdge」。2）CounterpointResearch数据显示，2025年10月iPhone占中国智能手机销量的四分之一，在iPhone17系列强劲表现的带动下，同比增长37%。3）IDC对2026年中国智能眼镜市场的十大洞察。洞察一：2026年智能眼镜市场迎来规模化拐点，战略卡位、尝鲜经济与AI能力共塑增长。IDC预计，2026年，全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台，市场正式迈入规模化增长新阶段。洞察二：智能眼镜将在佩戴舒适度和续航上迎来体验升级。洞察三：智能眼镜厂商以功能聚焦应对硬件平