开源证券：商贸零售行业周报：中报密集发布，美护龙头相对景气、超市改善明显

美容护理龙头公司相对景气，超市业绩改善明显本周，A股上市公司进入中报密集披露期，从目前零售行业各细分板块重点公司已披露2022中报的情况来看：（1）化妆品板块：珀莱雅、华熙生物等品牌端龙头公司2022H1整体表现良好，反观化妆品行业上半年整体零售总额小幅下滑（-2.5%），龙头品牌方表现已显著优于行业整体，行业马太效应凸显、“强者恒强”逻辑印证；（2）医美板块：2022年上半年虽然受到疫情冲击，但爱美客等医美上游产品公司仍表现出较好韧性，此外，监管鼓励优质合规供给，长期利好合规的产品方、机构方；（3）黄金珠宝板块：二季度多地疫情反复对居民线下消费造成阻碍，进而影响黄金珠宝行业景气度（上半年金银珠宝类零售总额同比下滑1.3%），豫园股份、潮宏基、周大生等公司业绩也有所承压。但7月份黄金珠宝类社零增速达22.1%，已呈现明显复苏态势；此外，零售端新兴赛道培育钻石的品牌布局正在加速，潮宏基、中国黄金等头部品牌相继发力，有望丰富行业盈利产品矩阵，注入新的成长动力；（4）超市板块：永辉超市、红旗连锁上半年业绩已有明显改观；一方面是社区团购等业态受监管趋严叠加资本退潮，价格战减少，外部竞争环境改善