国海证券：建筑材料行业周报：“金九银十”旺季将至，需求改善推动水泥价格持续回升

投资要点：当前重点推荐：水泥板块：“金九银十”旺季将至，水泥市场需求改善，水泥价格持续回升。地产端需求逐步企稳；基建端方面，近日国家发改委公开表态，推动一批重大项目及早开工建设。随着各地疫情防控形势好转，行业进一步加大错峰生产力度，水泥量价有望持续回升。目前建材行业估值处于相对低位，安全边际较高，维持"推荐"评级。推荐水泥板块：（1）宏观方面：国家发改委最新数据显示，今年前7个月共审批核准固定资产投资项目65个，总投资10028亿元。7月份，共审批核准固定资产投资项目8个，总投资2368亿元，主要集中在水利、能源等行业。而2021年前7个月，国家发改委共审批核准固定资产投资项目48个，总投资3046亿元。国家发改委相关负责人表示，下半年将协调有关方面，加快办理各项审批手续，做好开工前各项准备工作。（2）基本面：8月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，西南地区企业出货率环比下降8个百分点，致使全国整体出货率回落；长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。当前推荐水