一财商学院：2025年从种草到成交：小红书如何重构电商生意链路?

2024 年的 WILL 大会上，小红书技术副总裁风笛展示了一组数据：高端家 居品牌 Cabana 使用小红书的“私信通”工具投放时，系统归因的 ROI 仅为 2.34。但实际情况是，大量消费者看完笔记后直奔线下门店下单。如果把自 然进店的客户全量纳入计算，这笔投放的实际 ROI可以飙升到 39。 差值背后，是小红书自认为长期被低估的商业价值。“因何购买”“效果如何 归因”——这是广告界长期存在的问题，更是小红书的存在焦虑。如果横向 对比几个内容平台，抖音、快手自建电商闭环，用真金白银的成交额证明了 自己对品牌的价值；B 站没有思想包袱，坦坦荡荡地挣广告费；小红书则被 平台之间割裂的数据、种草效果难以归因的高墙困住。