德方纳米：磷酸铁锂强势回归，龙头扬帆起航

公司为磷酸铁锂行业龙头，优质客户保障未来份额 国内首家纳米磷酸铁锂生产企业深耕十余年，2019 年销量 2.34 万吨， 市占率 29%占据龙头地位。深度绑定宁德时代、亿纬锂能等优质客户。 磷酸铁锂极具性价比，未来三年复合增速 56% 磷酸铁锂能量密度虽低于三元，但结构稳定，循环及安全性能好，比三 元在正极和电芯层面分别有 55%和 22%的降本优势；且不含钴镍等贵 金属，价格波动小，利于成本管控。性价比优势下，磷酸铁锂强势回归 动 力 电 池 市 场 ， 并 在 铅 酸 替 代 和 储 能 领 域 潜 力 巨 大 。 预 计 2020/2021/2022 年磷酸铁锂电池总出货量有望达到 62/99/141GWh， 对应磷酸铁锂材料出货量为 14.6/23.4/33.2 万吨，三年复合增速 56%。