国信证券：证券行业2022年中报总结：市场波动致业绩分化，行业持续转型

业绩概况：营收下降19%，净利下降27%。2022年上半年，41家上市券商共实现营业收入2475.30亿元，同比下降19.23%；实现归母净利润713.73亿元，同比下降27.35%。经纪业务、投行业务、资管业务、投资业务、信用业务收入分别同比下降6%、2%、5%、47%、7%。行业变化：市场波动导致业绩分化。第一，投资收益成业绩胜负手。投资业务是主营业务中下滑最多的业务，导致行业整体盈利回落，上半年业绩正增长的公司主要源于投资收益逆势增长。第二，基金投顾业务是财富管理转型的突破口。开展基金投顾业务意味着证券公司从卖方服务向买方服务转型，通过高频交互、专业服务和长期陪伴，增强客户信任度和客户粘性，这将强化财富管理机构与客户的合作关系。截至2022年上半年末，中信证券、华泰证券、东方证券的基金投顾签约规模都超过了100亿元。第三，投行业务龙头效应更加明显。上半年证券行业IPO募资规模为3119亿元，同比增长145.74%。从各家券商IPO募资规模来看，排名前五的券商市场份额高达64%。行业发展趋势：专业化、差异化、特色化。第一，探索多元化非方向性投资模式。在不确定因素较大的环境中，证券公