中银证券：交通运输行业周报：南航海航2025年实现扭亏为盈，航空运输行业有望逐步迈入盈利周期

物流方面，九识智能三年“200→2,000→20,000”百倍增长，联合菜鸟无人车打造“无人货运超级航母舰队。航空方面，2025年全球航空货运需求稳增，南航、海航2025年实现扭亏为盈。低空经济方面，广州塔、白云山等地标将设eVTOL垂直起降点，低空经济从概念培育到现实场景稳步推进。航运方面，2025年中国船舶租赁市场多维度发展，规模与效益并进。高速公路方面，交通运输部举行2026年首次例行新闻发布会，保障春运期间交通顺畅与安全。 核心观点 ①九识智能三年“200→2,000→20,000”百倍增长，联合菜鸟无人车打造“无人货运超级航母舰队。九识智能披露其RoboVan实现从200台商业破冰、2,000台规模验证到如今20,000台常态化履约的跨越，连续三年“10倍增长”，并称已刷新全球自动驾驶产品量产履约纪录。②2025年全球航空货运需求稳步增长，南航、海航实现扭亏为盈。国际航协披露，2025年全年货运需求同比增长3.4%，国际+4.2%，运力同比增长3.7%，国际+5.1%。南航、海航发布2025年业绩预告，南航、海航2025年实现扭亏为盈。③广州塔、白云山等地标将设eVTOL垂直