国海证券：建筑材料行业周报：水泥需求有所好转，继续关注水泥板块阶段性机会

当前重点推荐：水泥板块：随着“金九银十”传统旺季到来，各地基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量。从商用车产销、水泥出库量、沥青装置开工率等数据看，基建投资提速迹象明显，水泥需求好转。另外，多地执行错峰生产政策，水泥企业限产力度进一步加大，对水泥价格上涨形成支撑。当前建材行业估值处于相对低位，安全边际较高，维持"推荐"评级。推荐水泥板块：（1）宏观方面：8月份以来，“十四五”规划重大铁路项目开工前期工作取得了重大进展。目前，未批复可研项目正加快推进可研批复，已批复可研的项目已陆续批复初步设计和施工图，一大批国家“八纵八横”高铁通道“断头路”项目相继进入招投标阶段，三、四季度将实现全面开工目标。（2）基本面：9月下旬，随着天气好转，下游需求量继续提升，全国平均出货率环比增加近6个百分点，其中长三角和珠三角地区企业出货率普遍达到8-9成或产销平衡，京津冀和华中地区恢复到7-8成水平，其他地区5-6成水平。价格方面，受益于企业继续执行错峰生产、需求好转，以及煤炭成本持续增加等综合因素驱动，水泥价格呈现上涨态势。当前推荐水泥区域龙头海螺水泥、上峰水泥，重点关注华新水泥。推荐