德邦证券：传媒互联网行业周报：Pico4海外发布，硬件端便携性及视觉效果升级、内容端引进与激励并行提升

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易、云音乐、三七互娱、心动公司等。投资主题：低估值有成长的互联网平台公司，游戏和视频，高分红的出版公司。受益标的：港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、中手游、创梦天地等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、恺英网络、吉比特、风语筑、中南传媒等。投资建议：跟踪消费互联网复苏情况逐步加配，把握ARVR赛道内容成长的机会。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计三季度基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位；2）ARVR赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）前期平台经济治理方面已取得成效，728会议设置“绿灯”案例、27部门联合鼓励文化产品贸易出口、游戏版号重新发放、版权局等部门“剑网”行动加强版权保护等事实，证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循环，政策面预期较之前乐观。Pico4海外发布，硬件端便携性及视觉效果升级、内容端引进与激励并行提升。9月22日晚8点，Pico在线上举行全球新品发布会，面向全球市场发布Pico4系列新品，其中，128G版本售价429欧元，256G版本售价499欧元，9月23日开启预售。新产品采用了