开源证券：商贸零售行业周报：疫情影响国庆假期出行，珠宝、医美消费呈现韧性

疫情影响国庆假期出行，珠宝医美消费呈现韧性国庆假期是传统消费旺季，2022年受到疫情反复等多方面因素影响，假期整体消费数据仍有所承压。根据文化和旅游部数据中心测算，10月1日至7日全国国内旅游出游人数恢复至2019年同期的61%；实现国内旅游收入恢复至2019年同期的44%。此外，本地消费方面，上海、北京、杭州等城市通过发放消费券等方式刺激消费，保证良好复苏趋势。本次国庆假期，医美、黄金珠宝等细分行业终端消费也呈现出不同消费特征。（1）医美：疫情多点散发趋势背景下整体呈现较强韧性，但不同地区呈现分化。具体看，成都地区终端需求较快反弹，一方面是因为医美消费存在刚性，另一方面也受益于“就地过节”；上海、北京地区医美机构则因外地消费者受疫情及防控政策影响进沪/京受阻，导致终端消费未能完全恢复。我们认为，短期疫情扰动不影响医美行业长期成长，监管规范行业终将利好头部合规企业。（2）黄金珠宝：国庆假期多地终端销售有小幅增长。具体看，防疫政策提倡就地过节，到店客流以本地居民为主；而假期后半段的寒潮天气一定程度上影响了客流；品类结构方面仍以黄金产品为主，克重黄金热卖推升客单价；镶嵌品类则表现平稳；头部