德邦证券：传媒互联网行业周报：Pico 4国内发布会公布多项内容生态建设进展，哔哩哔哩完成双重主要上市转换，有望于2023年3月入通

投资要点：投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易、云音乐、三七互娱、心动公司等。投资主题：三季度业绩预期向好的公司，低估值有成长的互联网平台公司，游戏和视频，高分红的出版公司。受益标的：港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、中手游、创梦天地等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、恺英网络、吉比特、风语筑、中南传媒等。投资建议：跟踪消费互联网复苏情况逐步加配，把握ARVR赛道内容成长的机会。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计三季度基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位；2）ARVR赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）前期平台经济治理方面已取得成效，728会议设置“绿灯”案例、27部门联合鼓励文化产品贸易出口、游戏版号重新发放、版权局等部门“剑网”行动加强版权保护等事实，证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循环，政策面预期较之前乐观。Pico4国内发布会：打通与抖音的分享渠道，围绕视频、健身、娱乐建设内容生态。Pico于9月27日召开Pico4国内产品发布会，相较于海外发布会，国内发布会所提供的增量信息主要在内容端：1）打通与抖音的分享渠道，Pico