东海期货：宏观数据观察：出口增长强劲且超预期，贸易顺差持续扩大-260715

主要观点： >数据要点: 据海关统计，中国2026年6月进出口总额（以美元计）6991.51亿美元，同比30.6%，前值为22.6%，上升8.0%。其中，出口4123.87亿美元，同比上升27%，预期18.2%，前值19.4%，上升7.6%，出口超预期上升；进口2867.64亿美元，同比上升36%，预期24%，前值27.4%，上升8.6；贸易顺差1256.2亿美元，同比上升10.36%，预期1206亿美元，前值1054.3亿美元。 >主要观点: 出口方面，中国6月出口增速同比上升且超出市场预期。主要由于当月出口均价同比继续回升以及商品出口量同比整体回升所致。目前来看，随着美国经济继续回暖、新兴经济体经济维持高景气、需求回升，而且由于去年的中美贸易战导致的低基数，预计未来出口可能保持较高增速；此外对东盟以及一带一路沿线国家的出口增长以及汽车、集成电路等新出口增长动能对国内整体出口形成较强的支撑。 进口方面，6月进口增速大幅回升且高于预期。与内生经济需求更相关的原材料等大宗商品进口继续回升，上游的铁矿石、煤炭和铜大幅回升，传统内生工业需求有所改善，但需求修复持续性仍有待进一步观察；而且机床